Anthropic, la empresa creadora del asistente de inteligencia artificial Claude, presentó el 26 de octubre su prospecto para salir a la bolsa de Nueva York con el símbolo ANT en el Nasdaq. Podría ser una de las salidas a bolsa más grandes de la historia: se habla de una valoración de US$1,5 a 2 billones y de una emisión de US$100.000 millones o más. La noticia impulsó al Nasdaq el lunes. En este artículo explicamos qué revelan sus números, cómo funciona una salida a bolsa, cómo se podría invertir en ella (incluso desde Colombia) y cuáles son los riesgos que el entusiasmo puede tapar.
Los números del prospecto
| Indicador | Dato | Qué significa |
|---|---|---|
| Ingresos primer semestre 2026 | US$16.300 millones | Frente a US$1.200 millones un año antes: cerca de 13 veces más |
| Ingresos tercer trimestre 2026 (reportados) | ≈ US$16.800 millones | Ritmo anual cercano a US$67.000 millones |
| Pérdida neta primer semestre | US$80.700 millones | Unos US$72.000 millones son un cargo contable que no implica salida de caja |
| Caja disponible (30 de junio) | US$112.400 millones | Mucho colchón para seguir invirtiendo |
| Compromisos futuros de cómputo | ≈ US$245.000 millones mínimos | Pagos a Google, Amazon, Nvidia y otros por años |
| Clientes que pagan más de US$100.000 al año | Más de 11.900 | Frente a 950 un año antes |
| Concentración | Cerca de 25 % de los ingresos viene de 5 clientes | Riesgo si alguno se va |
| Dividendos | No espera pagarlos | La apuesta es solo al crecimiento |
Fuente: prospecto S-1, según Investing.com.
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Abrir TradingView → · Enlace de afiliado¿Cuánto valdría y es cara?
Si sale a bolsa valorada en US$1,5 billones, los inversionistas pagarían cerca de 22 veces sus ingresos anuales. Para ponerlo en perspectiva: es un múltiplo propio de empresas que crecen muy rápido, y que deja poco margen de error. Si la empresa cumple su proyección de US$190.000 a 200.000 millones de ingresos en 2028, el múltiplo bajaría a unas 8 veces. Es decir, el precio ya descuenta que todo salga bien.
Cálculo de Bolsa al Día con cifras reportadas por Forbes. Ilustrativo.
Cómo funciona una salida a bolsa (IPO)
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Probar Koyfin → · Enlace de afiliado¿Cómo se podría invertir? Las opciones
Algunos brokers de EE. UU. permiten indicar interés antes del debut, con un número de acciones y un precio máximo. Para un inversionista individual la asignación suele ser pequeña o nula, porque la mayoría de acciones va a grandes fondos.
Desde el primer día, ANT se comprará en el Nasdaq como cualquier acción, a través de un broker con acceso a EE. UU. Desde Colombia se puede hacer con un intermediario regulado con acceso internacional.
Amazon y Google son socios e inversionistas de Anthropic; Broadcom y Nvidia le venden equipos. Comprar esas empresas no es lo mismo que comprar Anthropic, pero sí da exposición al mismo negocio con empresas que ya generan ganancias.
Si con el tiempo la acción entra a índices como el Nasdaq-100 o el S&P 500, los ETF que los replican la incluirían. Eso no es automático y depende de las reglas de cada índice.
Si piensas comprarla el primer día, ten en cuenta esto
- Usa órdenes limitadas. En los debuts muy esperados el precio puede saltar en segundos; una orden a mercado puede ejecutarse muy por encima de lo que esperabas.
- El precio del primer día no es el precio de la oferta. Si la oferta es a, por ejemplo, US$100 y la acción abre en US$150, quien compra en el mercado paga US$150.
- El período de bloqueo (lock-up). Unos meses después del debut, empleados e inversionistas iniciales pueden vender. Eso suele presionar el precio.
- Para un colombiano, la ganancia en pesos depende también del dólar, y como no hay dividendos, no hay retención por ese lado: todo el resultado depende de que la acción suba.
Los riesgos que el entusiasmo puede tapar
Aun sin el cargo contable, la empresa pierde dinero porque entrenar y operar modelos de IA es muy costoso. El propio prospecto advierte que podría no lograr ser rentable.
Más de US$245.000 millones en pagos futuros mínimos por cómputo. Si los ingresos crecen menos de lo esperado, esos pagos siguen ahí.
En marzo de 2026, ChatGPT tenía cerca de 50 % de las visitas entre las principales plataformas de IA, Gemini 22 % y Claude 10 %.
Es una “corporación de beneficio público” con un fideicomiso que puede nombrar a la mayoría de la junta. Los accionistas tendrán menos poder que en una empresa tradicional.
El prospecto menciona riesgos catastróficos de la inteligencia artificial y la posibilidad de regulación más estricta.
Lo que nos enseña la historia de las grandes salidas a bolsa
Las salidas a bolsa muy esperadas no siempre son buenas inversiones en el corto plazo. Facebook salió en 2012 a US$38 y en los meses siguientes llegó a caer cerca de la mitad, antes de convertirse en una de las grandes ganadoras de la década. La lección no es que la acción vaya a subir o bajar, sino que el momento de entrada importa y que la volatilidad inicial puede ser muy fuerte.
La salida a bolsa de Anthropic es un evento enorme para el mercado: es la primera gran prueba de cuánto vale una empresa pura de inteligencia artificial cuando sus números son públicos. Los ingresos crecen a un ritmo extraordinario y la empresa tiene mucha caja, pero el precio que se discute ya asume años de crecimiento casi perfecto, en un negocio con costos gigantescos y competidores con más recursos. Creemos que el error más común en estos casos es comprar por miedo a “quedarse por fuera”. Para quien quiere exposición a la IA, existen caminos más diversificados, y para quien quiere la acción en sí, la paciencia frente a la volatilidad de los primeros meses suele ser una ventaja. En cualquier caso, lo prudente es que sea una parte pequeña de una cartera diversificada.
Qué vigilar en las próximas semanas
- El precio y el número de acciones de la oferta (en unas dos semanas).
- Cuánto dinero recibe la empresa y cuánto venden los accionistas actuales.
- La duración del período de bloqueo.
- La reacción de Amazon, Google, Broadcom y Nvidia, que están muy ligadas a Anthropic.
- Los resultados de Microsoft y Alphabet del miércoles, que dirán cuánto sigue gastando la industria en IA.
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